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2022
12/05
13:39

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靠卖牵狗绳一年收入10亿 今天你买源飞宠物了吗

在本周打新的11只新股中,8月3日启动申购的源飞宠物特色鲜明,一旦发行成功,它将成为“宠物牵引用具第一股”。 这家靠5000万条牵狗绳扯起的IPO,引人注目的是它背后火热的宠物经济。源飞宠物此次发行总数为3410万股,申购价格13.71元 ,发行市盈率为14.73倍。

靠狗绳去年营收达10个亿

猫狗经济今天已成为资本市场的红火赛道。放在二三十年前,可能什么也不是。

2002年10月,浙江平阳水头镇,当地人陈振标成立了温州佩蒂宠物用品有限公司(即现在的佩蒂股份),通过生产“狗咬胶”(磨牙棒)大获成功。

源飞宠物创始人庄明允,则在2004年正式成立源飞宠物,最初生产“狗咬胶”,然后发现生意并不灵光,于是改变了经营策略。

靠卖牵狗绳一年收入10亿 今天你买源飞宠物了吗

靠狗咬胶成功上市的佩蒂股份,激励了庄明允要趟出一条新路。多年的经商经验告诉他,聚焦一两个品类才能做出差异化的产品。

他转而做起了牵狗绳,曾在官网打出一年产销5000万条牵引用具的标语。

凭借着海外成熟的宠物市场,2021年,源飞宠物的年营收超过10亿,资本市场的大门也开始打开。

业绩增长依赖牵狗绳单价逐年提高

庄明允抢占了先机,他成功地做大了牵狗绳的规模,把一个细分赛道打造成了极致。

源飞宠物作为宠物产品供应商,主要产品包括宠物零食、宠物牵引用具、宠物注塑玩具等系列产品。其中,主要收入来源于宠物牵引用具,2020年收入占比达到58%;其次是宠物零食,占比约37%;而宠物注塑玩具及其他宠物用品的收入规模较小。

其营业收入逐年增长,从2018年至2021年,营收分别为4.34亿元、5.14亿元、6.08亿元和10.69亿元,扣非净利润分别为0.57亿元、0.59亿元、0.64亿元和1.26亿元。今年上半年预计实现营收 5.75亿-6.46 亿元,较上年同比增长约 20-35%;预计实现净利润 0.85-0.95 亿元,较上年同比增长约 31-47%。

业绩增长依赖于每年不断提高的产品单价。2018-2020年,营收占比近六成的牵引用具的销售单价分别为10.14元/件、12.8元/件和13.43元/件。营收占比将近四成的宠物零食的销售单价则由2018年的3.49万元/吨上涨至2020年的4.07万元/吨。

靠卖牵狗绳一年收入10亿 今天你买源飞宠物了吗

境外销售收入占比高达9成还多,2018-2020年分别为4.21亿、4.87亿和5.79亿,营收占比分别为97.36%、94.91%和95.5%。其中,美国市场收入占据大头,分别为2.54亿、2.9亿和4.08亿,占营收比例分别为58.36%、56.36%和67.02%。而同时期内,境内销售收入的营收占比不过5%。其产品以贴牌代工出口为主,Petco 、PetSmart、沃尔玛等都是公司的主要客户。

与小镇上另一家上市公司有关联

源飞宠物公司明显是个家族企业。

董事长庄明允与董事庄明超系姐弟关系,副董事长朱晓荣与董事庄明超系夫妻关系,三人合计控制78.42%表决权,为公司实际控制人。

据招股书显示,源飞宠物创始人、董事长、总经理庄明允直接持有37.41%股权,为源飞宠物的控股股东;副董事长、副总经理朱晓荣直接持有17.65%股权;董事庄明超直接持有15.53%股权,通过平阳晟睿控制7.82%表决权,合计控制源飞宠物23.35%表决权。

不仅如此,这个家族还与另一家上市公司佩蒂股份有关联。

据招股书显示,源飞股份现任董事长为庄明允,报告期内还有另一个人曾担任公司董事长,这个人是庄孔济。源飞股份在招股书中称,庄孔济在公司完成股份制改制后的首次董事会会议上当选董事长,时间为2018年12月,并于2020年12月因个人原因辞去该职务,由庄明允接任。换句话说,源飞股份的创始人是庄孔济。

另据了解,庄孔济有个弟弟叫庄孔迎,庄孔迎与佩蒂、源飞都有密切关系——既是佩蒂股份董事长陈振标的姐夫,又是源飞股份创始人庄孔济的弟弟。

一个水头镇,两家上市公司,联络着陈姓和庄姓两大家族,其金钱与感情的关系也是错综复杂。

能否借助IPO实现业务转型成新看点

由于近年因为疫情的变化,国际局势扑朔迷离,宠物经济的外销市场并不好过。

2018年至今,上市公司佩蒂股份外销收入占比由92.17%降至85.65%,中宠股份由82.16%降至75.03%,天元宠物由91.19%降至71.28%,但源飞宠物一直徘徊在95%的高位,不敢轻举妄动。

根据《2020年中国宠物行业白皮书》的数据显示,我国猫和狗的消费市场规模从2010年的140亿增长至2019年的2065亿,2010年至2020年复合年均增长率为30.88%。

面对国内红火的宠物经济赛道,源飞宠物能否借助IPO,收缩此前的海外市场,从而实现向国内转型,这也是A股投资者所关注的。

至少有7个宠物IPO正在加速度赶来

宠物经济这条赛道越来越拥挤,目前已经有佩蒂股份、中宠股份、依依股份以及路斯股份相继登陆A股。

A股为例,依依股份,其主要业务是宠物一次性卫生护理产品包括宠物垫、宠物尿裤、宠物清洁袋、宠物湿巾等。中宠股份的主营产品涵盖零食和主粮两大类别。佩蒂股份的主要产品有畜皮咬胶和植物咬胶等宠物咀嚼食品、宠物营养肉质零食、宠物营养保健品等。新三板的路斯股份的主要产品包括肉干产品、宠物罐头、宠物饼干、宠物洁牙骨四大类。

毕竟宠物经济的赛道过于火爆, 目前,至少有7个宠物IPO正在加速度赶来,包括港股和美股。

据了解,在这条超级赛道上,除常见的宠物医疗、食品、洗护、美容外,还衍生出宠物训练、代遛代喂代养、高端宠物酒店、宠物游乐园、宠物宾馆、宠物摄影、宠物婚礼、宠物殡葬、宠物保险、宠物汤泉等各种服务。

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